Economía Análisis de la devaluación del euro frente al dólar y sus implicaciones
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La oscilación en la tasa de cambio tiene repercusiones en la situación económica de una nación o región. Un euro devaluado trae beneficios, pero también desventajas.
El Futuro del Euro Hacia qué Destino se Encamina
Las perspectivas para el euro continúan siendo inciertas, ya que la economía europea aún no ha logrado salir de la situación complicada en la que se encuentra. La posible subida de los precios de la energía sigue siendo una amenaza latente, mientras que la guerra en Ucrania sigue causando estragos y aún no se ha descartado por completo una posible recesión.
La sombra de la crisis
Europa mantiene un mercado laboral robusto, con una tasa de desempleo históricamente baja del 6,4%, sin embargo, la inflación en la región es más alta que en Estados Unidos. Sobre todo si se considera el aumento en los precios de alimentos, servicios y bienes industriales no energéticos, que se mantienen en promedio alrededor del 5,5%. Según Martínez, esta situación impide que Europa pueda iniciar su recuperación hasta que estos precios vuelvan a niveles normales. Además, el aumento en el precio del barril de petróleo Brent a $90 esta semana amenaza con generar nuevas complicaciones.Bajo este escenario, el temor a una posible recesión aumenta entre inversores y expertos. Se estima que el BCE frenará sus aumentos de tasas antes de seguir adelante. En particular, el presidente del instituto alemán IFO, Clemens Fuest, sugiere que el organismo debe esperar a ver si la economía se deteriora aún más y la inflación disminuye antes de tomar una decisión. Ignorar esta situación podría poner a la economía alemana, que solo creció un 0,1% en el segundo trimestre de este año, en una situación delicada.Fortaleza del dólar
El dólar de Estados Unidos se encuentra en una posición sólida en estos momentos, debido a su estatus como moneda de reserva y a la anticipación de una política monetaria más estricta por parte de la Reserva Federal (Fed).
Por otro lado, el Banco Central Europeo (BCE) se enfrenta a una situación más difícil, limitado por las señales de recesión en el horizonte. Este jueves se llevará a cabo una reunión en la que se espera que aumenten los tipos de interés, con el objetivo de controlar la inflación.
La sorprendente evolución del euro Cómo llegó a igualarse con otras monedas
El año 2022 fue uno de grandes desafíos para el euro, ya que la guerra en Ucrania y las sanciones de occidente contra Rusia tuvieron un impacto desastroso en la economía de Europa.
Los precios del gas natural alcanzaron niveles históricos, generando una crisis energética sin precedentes en la región y poniendo en riesgo la frágil recuperación económica después de la pandemia de coronavirus.
Dado el deterioro de las perspectivas económicas, caracterizadas por una inflación descontrolada y un aumento en los costes de endeudamiento, los economistas preveían una recesión profunda en la eurozona que tendría consecuencias fatales para el euro.
Impacto de un euro fortalecido en la economía
Un euro más fuerte traería consigo una reducción en la inflación gracias a la disminución del valor de las importaciones, lo que supone un alivio para el Banco Central Europeo (BCE). Esto se debe a que la mayoría de las importaciones de petróleo, gas y materias primas están fijadas en dólares, por lo que, cuando el dólar se devalúa, su precio en euros también se ve afectado.
Por otra parte, un euro fuerte también tendrá un efecto negativo en las exportaciones, lo que perjudicará el crecimiento de países que dependen fuertemente de la venta de sus productos al extranjero, como es el caso de Alemania. Aunque, según Brzeski, el euro aún no ha alcanzado niveles que representen un riesgo significativo para las exportaciones europeas.
Por un lado, puede ayudar a reducir la inflación, pero por otro, puede obstaculizar el crecimiento de ciertos países que dependen de la exportación. Por el momento, el euro se mantiene en niveles que no suponen una amenaza para las exportaciones europeas, pero su evolución sigue siendo un factor a tener en cuenta.
Las razones detrás de la caída del euro
La actual crisis está provocando gran preocupación debido a las repercusiones inesperadas que podría acarrear, generando así un clima de incertidumbre. Un factor que aumenta esta inquietud es la decisión de Gazprom, empresa energética rusa, de llevar a cabo un mantenimiento de 10 días en su gasoducto Nord Stream 1, lo que ha generado temor en países europeos como Alemania debido a un posible desabastecimiento de gas. En este sentido, el profesor de Economía de IE University, Juan Carlos Martínez, expresa:
"La sombra de una recesión es cada vez mayor con la reducción del suministro de gas ruso y la creciente preocupación por la inflación", afirma Juan Carlos Martínez, experto en Economía de IE University. Esto se produce después de que Gazprom iniciara un mantenimiento en su gasoducto Nord Stream 1 que durará 10 días, lo que ha generado temor en países europeos como Alemania, quienes esperan que el suministro de gas se normalice al finalizar esta operación. Para Martínez, "el temor a un posible desabastecimiento de gas ruso es algo que aumenta la incertidumbre en esta época de crisis".
La valoración de una moneda Una guía práctica
El aumento de los tipos de interés por parte de los bancos centrales suele resultar en un incremento del valor de la moneda local en el mercado de divisas. Esto se debe a que la demanda de bonos gubernamentales y empresariales aumenta, lo que atrae a más inversores en busca de rentabilidad. Sin embargo, en Europa las cosas no están "normales" en los últimos 12 meses. La región se enfrenta a problemas como la crisis del grano, la sequía en el sur y la invasión rusa en Ucrania, lo que dificulta su recuperación.
En contraste, en Estados Unidos la situación es diferente. A pesar de una pequeña contracción en agosto, el mercado laboral se ha mantenido sorprendentemente sólido. El consumo también registra buenos números y los salarios han superado la inflación. Estos datos positivos obligan a la Fed a debatir en su próxima reunión si es posible subir los tipos de interés por encima del 5,25%, lo que fortalecería al dólar y debilitaría aún más al euro. Según Santiago Carbó, analista del centro de análisis español Funcas, "no veremos a...".
Los ganadores y perdedores
La efecto del encarecimiento de los productos energéticos en Europa afecta a países como España, que dependen de ellos y pagan en dólares. Esto provoca un aumento en los precios del gas y el petróleo, lo que a su vez repercute en el coste de consumo para los consumidores.
Sin embargo, no todas son malas noticias para el euro. La devaluación de la divisa ha hecho que las exportaciones europeas sean más competitivas en el mercado externo, ya que se venden a precios más bajos sin afectar a los márgenes de los productores. Además, las empresas europeas obtienen más euros al repatriar beneficios o recibir dividendos de sus filiales extranjeras. Asimismo, los países que utilizan el euro se vuelven más atractivos para los turistas de fuera de la Unión Europea, ya que reciben más euros a cambio de sus monedas locales, lo que reduce el coste de su estancia.
Explorando las proyecciones del cambio eurodólar
Según nuestra proyección, el dólar tendrá un comportamiento lateral o presentará una leve depreciación frente al euro durante el año 2024. Sin embargo, en el 2025 se prevé una depreciación más acelerada. Cabe señalar que en Estados Unidos existe un mayor potencial para reducir los tipos de interés en comparación con Europa, y además la Reserva Federal recortará los tipos antes que el Banco Central Europeo.
De acuerdo a nuestras estimaciones, para diciembre de 2023 el tipo de cambio EuroDólar será de 1,09. Mientras que para diciembre de 2024, se estima un rango entre 1,10 y 1,15, y para diciembre de 2025 el rango previsto es entre 1,15 y 1,20.
Uno de los principales factores que influirán en la depreciación del dólar es la disminución de los tipos de interés y su ritmo. Calculamos que la Reserva Federal tomará medidas antes que el Banco Central Europeo para reducir los tipos y así, provocar un efecto depreciatorio en la moneda estadounidense.
