Guía para comprar bono americano a 1 año en la economía actual

En su canal de Youtube, José Luis Cava examina la probabilidad de un aumento de tasas en Estados Unidos y su conexión con el bono de largo plazo.

Rendimiento bono americano

Existe una pregunta importante en el mercado de bonos TIPS: ¿el desequilibrio entre la oferta y la demanda puede afectar a las perspectivas de inflación?

Pese a ello, hay varias razones que indican que esta situación podría cambiar a lo largo de 2022. Esto haría que los rendimientos reales suban y, en contrapartida, la inflación baje.

Para entender el motivo de los rendimientos reales negativos en Estados Unidos, es esencial analizar el equilibrio entre la oferta y la demanda de TIPS. Y es que desde febrero de 2020, la Reserva Federal ha adquirido un total de 244.000 millones de dólares en TIPS, a los que se suman otros 375.000 millones de dólares a finales de noviembre de 2021.

Comprendiendo la inversión en activos de renta fija

Los instrumentos de deuda son emitidos tanto por estados como por empresas privadas y se encuentran homogeneizados con un mismo valor, lo que les permite ser intercambiados entre inversores. Son conocidos como renta fija y engloban Letras del Tesoro, bonos del Estado y obligaciones.

Comprendiendo los conceptos de deuda pública y títulos de deuda estatal

Entre los distintos instrumentos disponibles, se encuentra el bono del Estado, también conocido como título de deuda a largo plazo. Este tipo de títulos son emitidos por el Gobierno con el objetivo de cubrir el déficit público y obtener financiamiento.

Al adquirir un bono, se está comprando un título con un valor nominal que devengará un interés determinado de manera explícita. Por ejemplo, si el bono tiene un rendimiento del 3%, el poseedor recibirá periódicamente un 3% del valor inicial de su inversión.

Los inversores también ven

Rendimientos favorables de los bonos sin riesgo de impago y del Tesoro

Menor riesgo en el mercado del S&amp P 500 gracias a tasas más elevadas

Los bonos del Tesoro y de las empresas libres de riesgo se encuentran ofreciendo rentabilidades positivas en la actualidad. Esto se debe a las tasas más altas que están presentando, lo que a su vez significa una disminución significativa en la prima de riesgo en el mercado del S&amp P 500.

Gracias a esta situación, los inversionistas tienen la oportunidad de obtener ganancias estables y sin riesgo a través de la adquisición de estos bonos. Además, el mayor margen de diferencia en las tasas de interés entre los bonos y los activos de mayor riesgo, como las acciones del S&amp P 500, brinda un entorno más seguro y atractivo para invertir.

Por otro lado, la disminución de la prima de riesgo del mercado del S&amp P 500 también puede ser una señal alentadora para los inversores, ya que refleja una mayor estabilidad y confianza en la economía. Esto podría traducirse en un aumento en la demanda de inversiones de mayor riesgo, lo que a su vez impulsaría un mayor crecimiento económico.

Bono tesoro americano

La subida de rentabilidades de los principales bonos soberanos podría suponer un desafío para la renta variable, ya que los intereses que ofrecen estos bonos se están convirtiendo en una atractiva opción en el mercado bursátil.

En la actualidad, las rentabilidades negativas están dejando de ser algo común y muchos inversores están considerando acudir a la renta fija después de una caída en los últimos dos años.

Si tomamos como ejemplo noviembre de 2021, la inflación anual en Estados Unidos alcanzó el 6,8 %, mientras que los rendimientos reales de los bonos del Tesoro protegidos contra la inflación se mantuvieron en niveles mínimos durante gran parte del año, con un rendimiento de tan solo el 1,0 % para los TIPS a 10 años.

Contrastes entre letras del Tesoro y bonos y obligaciones estatales

Las Letras del Tesoro son un instrumento financiero de corto plazo, diseñado para emisiones de menos de 18 meses. Este producto se basa en la fórmula del descuento, en la cual el comprador adquiere un valor nominal que posteriormente se reembolsa al vencimiento, después de deducir el tipo de interés aplicable a la operación.

Por otro lado, también existen Letras del Tesoro para emisiones de largo plazo, que superan los 18 meses. En este caso, se utiliza el pago de cupones, en el cual el comprador paga el valor nominal o un porcentaje del mismo al inicio, y posteriormente recibe pagos periódicos (trimestrales, semestrales o anuales) correspondientes a un porcentaje del valor nominal. Finalmente, en la fecha de vencimiento, se reembolsa el valor nominal total junto con el último cupón correspondiente.

Entendiendo las Obligaciones de Tesorería Todo lo que Necesitas Saber

Las Letras del Tesoro son una excelente opción de inversión en renta fija a corto plazo, ya que se representan únicamente mediante anotaciones en cuenta.

Estas Letras se emiten a un valor mínimo de 1.000 euros, y es necesario que las solicitudes sean de múltiplos de 1.000 euros para poder adquirirlas.

Localización de mercado de los bonos y las obligaciones gubernamentales

Los productos, una vez emitidos, son cotizados en el mercado, permitiendo que los inversores puedan comprarlos o venderlos antes de su vencimiento. En ese momento, se devuelve al inversor el capital invertido. Es importante destacar que el precio final del producto puede variar a lo largo de su vida, pudiendo situarse por encima, por debajo o igual al valor nominal de 1.000 euros por título. Esto dependerá de diferentes factores, tales como:

Fluctuaciones del mercado
Políticas económicas
Condiciones financieras
Oferta y demanda

El inversor debe estar atento a estos posibles cambios en el precio para tomar decisiones estratégicas sobre su inversión.

Además, durante la vida del producto, existen otras posibilidades de obtener beneficios o realizar ajustes en la inversión:

Vender el producto en el mercado a un precio más alto que el nominal
Optar por el reembolso anticipado del capital invertido por parte del emisor
Renovar el producto para extender su periodo de vida
Realizar ajustes en la cartera para diversificar el riesgo

Sin embargo, es importante tener en cuenta que siempre existe un riesgo inherente a cualquier tipo de inversión y que es fundamental informarse adecuadamente antes de tomar decisiones de inversión.

Qué porcentaje de ganancias ofrecen los bonos gubernamentales

La rentabilidad de los bonos del Estado está establecida desde el inicio y se mantiene invariable durante todo su plazo de vida, lo que permite al inversionista conocer de antemano cuánto recibirá y cuándo, siempre y cuando el emisor cumpla con sus obligaciones de pago.

En la actualidad, existen bonos más complejos, cuya rentabilidad está ligada a variables como tipos de interés (Euríbor, etc.), índices bursátiles o incluso el rendimiento de acciones específicas. Esto significa que la rentabilidad de dichos productos ya no está fijada desde el inicio.

La rentabilidad de estos bonos está estrechamente relacionada con la solvencia del emisor, es decir, su capacidad para cumplir con sus deudas. Por tanto, mientras menor sea la calificación crediticia (rating) del emisor, mayor será el riesgo y, en consecuencia, la rentabilidad ofrecida deberá ser más elevada para atraer a los inversionistas.

La influencia de las tasas de interés en los bonos gubernamentales

En el mundo de las finanzas, el factor que más influye en el rendimiento de la renta fija es la evolución de los tipos de interés. Para aquellos inversores que deseen vender un título de renta fija antes de su fecha de vencimiento, existe un riesgo: el riesgo de tipo de interés. Este riesgo aumenta conforme se alarga el plazo de reembolso del título. Es decir, si los tipos de interés suben, las nuevas emisiones de renta fija en el mercado primario deberán ofrecer tasas de interés más altas, lo que a su vez afectará el valor de los títulos ya emitidos en el mercado de renta fija.

Para entenderlo de una forma más sencilla, en Finanzas para todos se nos presenta el siguiente ejemplo: un inversor adquiere un bono de nueva emisión con un cupón del 6%, lo que implica que recibirá 60 € anuales por cada 1.000 € de valor nominal. Sin embargo, al cabo de un año los tipos de interés suben. A pesar de ello, su bono seguirá ofreciendo únicamente 60 € anuales, mientras que los nuevos emisores ofrecen rentabilidades más altas en línea con los nuevos tipos de interés (por ejemplo, del 7%). Con este escenario, los inversores tendrán la oportunidad de adquirir otros bonos con una rentabilidad mayor al 7%, lo que hará que su bono, que también ofrece un 7% de retorno, sea menos atractivo en comparación.

De manera similar, si los tipos de interés bajan, las nuevas emisiones de bonos ofrecerán tasas de interés por debajo del 6%. Esto hará que su bono sea más atractivo para otros inversores, quienes estarán dispuestos a pagar un precio superior al valor nominal por tener la oportunidad de obtener una rentabilidad del 6%.